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餐饮逛览行业2019年中报业绩综述:行业现金流优秀,免税板块增长靓丽
 
发布时间:09-07 新闻来源:驻马店市交通工程质量监督站
 

行业回顾:营收净利双升,剩余能力改善,现金流优秀。

    餐饮逛览行业31家上市公司2019年半年报已披露完毕。统计数据显示,2019上半年板块交易收入和扣非净利辨别同增5.96%和6.02%,销售毛利率及销售净利率辨别为46.47%(+3.2pct)和10.86%(+1.47pct);收入角度,免税板块外现凸起;扣非净利角度看,免税板块领跑行业,旅店板块控费切当,增长显然。此中,单二季度,板块交易收入和扣非净利辨别同比-5.15%和-3.80%,收入方面,重要系免税板块中邦邦旅剥离旅逛社,出境逛东南亚市场尚未复原影响上市公司收入所致,扣非净利重要受出境逛、餐饮、景区板块扣非增速放缓牵累。现金流方面,2019上半年板块谋划性现金流净额同增7.87%,增长较为稳重。

    免税:龙头公司内生增长强劲,等候市内店政策放宽。

    免税板块中邦邦旅2019上半年实现营收243.44亿元(+15.46%);归母净利32.79亿元(+70.87%);扣非净利25.00亿元(+30.86%)。重要因内生增长强劲,剥离旅逛社带来投资收益,日上上海并外工夫增加。未来闭注市内店政策落地。

    旅店:控费切当,业绩增长稳重,下半年期望企稳复苏。

    旅店板块2019上半年实现营收158.15亿(+4.95%)、归母净利10.16亿(+19.74%)、扣非净利6.85亿(+13.68%),重要因上市公司谋划效率提升,控费切当。谋划数据尚未看到企稳迹象,下半年期望改善。沉点推荐首旅、锦江。

    景区:个股有所分解,等候表延项目拓展稳步推进。

    景区板块2019上半年实现交易收入120.92亿(+4.84%)、归母净利17.17亿(-2.34%)。此中,宋城演艺增长稳重,等候第二轮异地复制;黄山逛览因杭黄高铁开明实现客流增长,门票降落牵累营收增速,投资收益削减影响净利;中青旅景区运营平稳,用度端边际改善。沉点推荐宋城演艺、中青旅、黄山逛览。

    餐饮:具备穿越周期属性,看好公共餐饮持久发展。

    餐饮板块2019上半年实现交易收入19.72亿(+2.61%)、归母净利0.80亿(-40.31%),重要因全聚德归母净利同比下滑58.51%所致。此中广州酒家实现营收9.51亿(+20.22%),归母净利0.64亿(+10.19%),收入端增长符合预期,产能开释是重要缘由;利润端受治理和研发用度率提升、税率一次性变动蹬装响较大,等候产能继续开释增厚业绩。沉点推荐餐饮+食物双轮驱动的广州酒家。

    危害提醒:

    1.逛览业突发事务(交通变乱、恐怖袭击等),极度天气影响;

    2.表延项目推进不达预期。

 
 

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